O3 Swap:多链并存与流动性分散悖论的解法之一

admin 区块链空投 2022-03-29 15:36 158

摘要:随着Solana/Conflux等新公链的崛起,和以Neo为代表的仍存有斗志的老公链的翻身雀跃,看起来公链竞争又进入到了多链并存的格局,这一格局相似于201...

随着Solana/Conflux等新公链的崛起,和以Neo为代表的仍存有斗志的老公链的翻身雀跃,看起来公链竞争又进入到了多链并存的格局,这一格局相似于2018年第二季度,却又有诸多不同。

公链在三年前的迸发更多的原因来自于在资本市场上可以获得更高的估值,且人们对于性能有着过高的期盼。但是在一轮牛熊的转换之中,市场逐渐给了公链答案:使用者并不在乎公链本身的性能,生态才是存活的依据。而生态的成长过程则可以归结于开发者与市场对精神领袖的依赖。

以上一代以太坊挑战者公链Neo为例,达鸿飞是其精神图腾,而他本人仍在海内外区块链社区中享有声誉。最近开始呈现爆发态势的Solana生态,则是依靠着SBF在过去一年的DeFi热潮中积攒起的影响力与财力让开发者与用户慕名而来。这些生态爆发且关键人物具有影响力的公链在未来势必将会与EVM生态的公链并存并生,甚至一定程度上在创新上相互促进。

但是在多链并存的世界里流动的厮杀大幕才刚刚开启,DeFi热潮持续一年以来,流动性的聚集催生着生态的质变,Pancake在TVL超过Uniswap的时间点上,促成了BNB与CAKE的双重价值发现,一定程度上我们可以将其称之为EVM的胜利,但不可否认,流动性也在EVM生态内部分化,本来全部聚集在以太坊上的流动性的一部分由于BSC背靠币安,与较低的费用优势流转到了BSC链上。

而之与Solana等公链而言,链上USDT的发行可视为Solana生态爆发的原点,以USDT为基底,加之诸如Wormhole等跨链桥的崛起,Solana的链外资产引入将会更加便捷。同时生态繁荣带来的链上原生资产数量爆发也将进一步推动流动性的增加。

基于以上现状,流动性势必将会随着多链生态的并存发展而呈现分化状态,在当下大量资金涌入到数字货币,流动性的分散尚不会对链上生态产生太多影响,因为对大部分的投资者和用户而言,进行链上操作时流动性是够用的。

可一旦在未来的某个时间节点,熊市到来,资产价格下降,且流动性开始撤出时,对于流动性有高度依赖的链上协议将会率先因此而受到冲击,这将会直接DeFi生态的根基,更可怕的是,在那时不同公链生态的DeFi协议都对流动性有强依赖,公链的繁荣反而在“流动性分散”这件事情上起到反作用。看起来这似乎是一个无解的悖论,即:多链并存,生态各自繁荣则流动性分散;流动性集中的聚集在某一条链上的某几个协议上则无法造就繁荣的多链生态。

从市场上,我们可以尝试着对这一悖论找出解决方案。

其一,是跨链方案,我将解决这一问题的跨链定义范围缩小到异构链的事物一致性跨链解决方案,即:现有的公链或layer2无需改变当前的构造去适应某一个跨链协议,仍然能够实现链间的通信和事物一致性,乃至流动性的一致性。根据Web3的定义,流动性在跨链基础设施完善后,它将是中性的,不依赖于任何公链和生态却为所有的公链与生态共享。

这一解决方案目前相对比较成熟的是ThorChain,具体机制暂时不做赘述了,同时其代币RUNE也在过去的18个月的时间里完成了价值发现,但是其方式也存在一定的普遍性门槛,门槛在于Thorchain的跨链实现是在每一条链上向主流Swap协议部署流动性,虽然对于用户来说完成了无感化,但是对项目方本身提出了较高要求。

而基于下一代互联网的基础设施PolyNetwork跨链协议打造的链间原生资产互换的协议O3 Swap则完全规避了这些门槛,让跨链交易变得更加便捷与简单,O3也将会在近期启动多个平台的IDO与基于MASK Network的ITO。

O3在解决流动性一致性的解决上采取了一个更便捷的方式,即在主流公链的主流协议上部署聚合器协议,读取报价。利用PolyNetwork上的一条高性能链进行稳定币间的兑换,从而实现A链至B链的native asset兑换,举例而言,用户可以通过o3swap.com的界面实现从以太坊上的ETH兑换为BSC的BEP-20标准的BNB。

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解法其二,是一种相对并不具有普遍适用性的方式,是合成资产,合成资产的优势与劣势同样明显,其优势是单一资产即可创造多种资产的流动性,强如Synthetix已经成为了一个覆盖全市场的协议,包括现货/杠杆/期权等。而Terra链上的Mirror protocol也在复刻着类似的路径。合成资产协议将在外部流动性萎缩和割裂的情况下仍然保持流动性,一定程度上摆脱DeFi协议对流动性的忠诚度依赖。

同样的,类似Perpetual Protocol这种永续合约协议,在熊市流动性萎缩时能够发挥其优势,熊市投资者在市场波动较小的情况下会对杠杆与合约产品产生偏好,永续协议的流动性都是虚拟的,在AMM中进行交易的资产是由真实抵押物x杠杆倍数mint出来的合成资产。但是合成资产的劣势则是由于与外部流动性的切割造成过度聚集不具备跨链方案的流动性“中性”属性。

随着DeFi世界进入微创新阶段,流动性的玩法势必将会越发丰富,也许在未来我们会看到下一次的创新涌现集中在解决流动性分散这一课题上。目前阶段,保持期待,也保持警惕。

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